En nuestra entrega de hoy, empezamos a concentrarnos en la participación de los inversionistas en el mercado de futuros y opciones.
Para lograrlo es absolutamente indispensable tener claro a que se enfrentan todos aquellos que hacen parte de uno de los mercados de mayor crecimiento en los últimos 5 años.
Pero antes, entremos en una serie de vocablos y expresiones comúnmente utilizadas en el mercado y que es común también en el de acciones.
Cuando usted cree que el precio de un producto o acción en particular va a subir, se dice que usted esta BULLISH. La palabra bullís deriva del vocablo en ingles BULL, toro, el cual como todos sabemos, embiste hacia arriba. Es por esto, que el símbolo de la Bolsa en Nueva York, en plena Battery Plaza es la de un toro con cara de pocos amigos.
De manera contraria, si lo que usted cree es que los precios caerán, entonces, a usted se le reconocerá como un BEARISH. Bearish viene del vocablo en ingles BEAR, oso. Y se dice que en tiempos pasados, muchos cazadores vendían la piel del oso sin antes haberlo cazado.
Es decir, en los mercados, la constante es la lucha incansable entre bulls y bears.
Siguiendo ya sea el análisis técnico o el fundamental si esta bullís, probablemente salga a comprar. Cuando usted compra esperando vender a precios mas altos, entonces usted esta LONG. Por el contrario, si lo que ha hecho usted es vender a la espera de precios más bajos en el futuro, entonces usted estará SHORT.
De esta manera, si usted escucha que alguien esta LONG en CACAO, esto significa que ese personaje ha comprado contratos de cacao esperando venderlos a un precio mas alto en el futuro.
Si por el contrario, si escucha que esta SHORT, esto significa que nuestro personaje ha vendido en corto, es decir, ha vendido con la esperanza de comprar de nuevo a un precio mas bajo en el futuro.
Recuerde que cuando usted compra cualquier producto, usted se esta comprometiendo a recibir en las bodegas de la bolsa el producto que usted compro a menos que lo venda antes de la fecha establecida (LAST NOTICE DAY).
Si por el contrario, si usted esta SHORT, usted se esta obligando a entregar en un sitio determinado por las autoridades de la bolsa el producto que usted ha vendido, a menos que lo haya comprado con anterioridad a la fecha del LAST NOTICE DAY.
Como nuestro interés es aprovechar los movimientos del mercado y no el de lidiar con físicos, el solo hecho de vender la posición long (COMPRADO) o comprar la posición short (VENDIDO) se le llama LIQUIDAR LA POSICION. En otras palabras, LIQUIDAR, significa salir de la posición que usted tenga ya sea que esté long o short.
Uno de los aspectos mas importantes para tener en cuenta es cuando alguien, sea este especulador, grandes fondos, productores, toma una posición especifica para liquidar luego. Si un especulador compra 10 contratos de café en New York, primero esta bullísh (ese es el motivo por el cual compro) y segundo esta Long 10 contratos.
Si un especulador esta largo 10 contratos de café, tarde o temprano ese mismo especulador se vera en la obligación de liquidar a menos que quiera recibir café físico en las bodegas de la bolsa. Por lo tanto, sabremos que alguien es dueño de 10 contratos que tendrá que salir a vender antes del LAST NOTICE DAY. Es probable también que el que le vendió los 10 contratos este corto esperando liquidar a precios más bajos. Habiendo 10 contratos largos y 10 contratos cortos, la sumatoria de los contratos abiertos será de 20 contratos que deben ser liquidados en el futuro. Y la totalidad de contratos abiertos esperando ser liquidados se le llama OPEN INTEREST. Este open interest es una poderosa arma para definir cual puede ser el próximo movimiento del precio.
Pero sólo el open interest no nos dice nada. Para que tenga algún sentido, tenemos que combinar el estudio del open interest con el volumen negociado ese día y el movimiento del precio. He aquí la tabla que aconsejo estudiar con mucha atención:
Si el precio sube con bastante VOLUMEN (contratos negociados en un día) y el open interest sube, eso significa que hubo mas compradores que vendedores (lo que explica la subida en el precio y el alto volumen) y que esos compradores tendrán que liquidar antes del LAST NOTICE DAY.
Si el precio sube con bastante volumen pero el open interest cae, esto significa que aquellos que estaban short (vendidos) salieron a liquidar su posición. Es decir hay menos contratos por liquidar y por eso la caída del open interest. La subida de precios se debió a que aquellos short salieron a comprar si que hubiera muchos vendedores.Si el precio cae con alto volumen con un open interest al alza, esto significa que los bears (los que esperan ver el precio mas bajo) han tomado control, han vendido, que hay pocos vendedores (lo que explica la caída en el precio) y que estos bears (BEARISH SENTIMENT) están añadiendo mas contratos costos (SHORTS) a su posición.
Y para finalizar esta primera parte, si los precios cae, con alto volumen y el open interest cae esto significa que los largos (long position) están liquidando, lo que explica la caída de precios y por ende la caída en el open interest. Recuerde que cada vez que hay liquidación de contratos, el open interest registra un numero menor y que si se esta añadiendo mas contratos, ya sean cortos o largos, el open interest registrara mayores números.
Para cuando llegue el LAST NOTICE DAY, el open interest debe ser 0, es decir, ni largos porque o ya habrán vendido o habrán recibido producto, ni cortos porque o ya habrán comprado o habrán entregado producto a la bolsa. Siempre el open interest al final del periodo de ese contrato deberá ser 0.
Por ejemplo, si usted compra 100 contratos de Light crude oil en junio 15 a $50,35/Barrel para entrega diciembre, usted tiene hasta noviembre 20 de ese ano para recibir 100,000 barriles de petróleo (100 contratos X 1000 barriles por contrato) o venderlos a un precio, ojala, superior a $50,35.
Si para Noviembre 18, el precio de Light Crude Oil ha subido fuertemente y el open interest también ha subido, existe una posibilidad muy alta que en los próximos dos días, habrá una gran venta de contratos de petróleo pertenecientes a todos los largos que han esperado vender a mejores precios.
El open interest y el volumen siempre son reportados al día siguiente de la rueda y a partir de allí es que se hacen los análisis.
Pero los dejamos aquí para invitarlos a nuestra próxima entrega del fabuloso mundo del mercado de futuros y opciones.
Las barras amarillas representan el volumen (en este caso la grafica representa precios y volúmenes mensuales) y la linea obscura que acompaña las barras amarillas de volumen es el open interest. En el ejemplo, el open interest es de 500 mil contratos de oro.
La próxima semana entraremos en el análisis psicológico del mercado: cómo reaccionan los inversionistas a las utilidades y en especial, a las perdidas.
