Calma pasajera en precio del dólar

Después de dos semanas en que el dólar flotó en niveles impredecibles, sin techo ni piso y con volatilidades superiores a 100 pesos, los analistas consideran que estos días serán de "tensa calma".

"Ya pasó la reacción de los agentes a las medidas del Banco de la República y volvemos a los estructurales que generaban la tendencia revaluacionista del peso", prevé el analista de Corficolombiana, Jorge Cortés, quien agrega que el mercado estará pendiente de la situación externa y las monedas de la región, debido a que no hay decisiones ni noticias grandes en la semana.

El incremento en las exportaciones por los altos precios de las materias primas, como el petróleo, el ferroníquel y el carbón, sumado a la creciente inversión extranjera directa que entra al país, son fundamentales de la economía colombiana permanentes, por lo menos, en lo que resta del año. De esta manera, los flujos de divisas que entran son constantes y no se observa una depreciación del peso en el mediano plazo.

El Emisor tiene hasta el viernes para publicar la encuesta de expectativa de inflación y, por otro lado, esta semana se realiza el cierre bisemanal de encajes. Sin embargo, Cortés dice que esto no tendrá mayor influencia en la moneda estadounidense.

La misma opinión tiene Edgar Jiménez, de Stanford Bolsa y Banca, tras asegurar que la tendencia revaluacionista regresa y que no se prevén grandes cambios. "Las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos aumente en 25 puntos básicos la tasa de interés ha desaparecido. Esto, sumado a que la decisión del banco central colombiano no sea subir los tipos, hace pensar que habrá tranquilidad", sostiene.

El viernes, el Banco de la República publicó sus minutas donde se observó que el nivel actual de las tasas es adecuado, por lo que no se pronostican alzas. "Se habló de lo mismo, de controlar la inflación, pero teniendo en cuenta que la economía siga creciendo, por lo que parece que no subirán los tipos", añade Jiménez.

Para Julián Cárdenas, de Corredores Asociados, no es tan clara la posición del Banrepública de mantener las tasas, ya que existen presiones inflacionarias. "Otra opción que yo veo es abrir la ventanilla de contracción para sacar liquidez", dice.

Los expertos concluyen que los movimientos fuertes de la divisa bajarán. "Los días de volatilidades de 100 pesos han quedado atrás. Veremos al dólar moverse 40 y 50 pesos, o menos", prevé Cárdenas.
La tranquilidad para Jiménez será aún mayor, ya que afirma que será sólo de 10 a 15 pesos.

Y a pesar de la moderación progresiva del nerviosismo, el mercado aún no ha recuperado sus niveles usuales de volatilidad, y se siguen observando amplias diferencias entre los mínimos y máximos de cada sesión de negociaciones, añade Camilo Pérez, del Banco de Bogotá.

"En momentos en que la economía reflejaba nerviosismo, la moneda colombiana tendía a devaluarse frente al dólar. En los últimos años, cuando la confianza sobre la economía colombiana ha sido creciente, la moneda ha tendido a revaluarse. En la actualidad, el peso refleja varios factores, pero especialmente su comportamiento ha traducido la confianza de los inversionistas extranjeros (especialmente los de largo plazo) sobre el país", agrega Manuel Felipe García, de investigaciones económicas de Skandia.

Según los analistas, el dólar se moverá en un rango entre 1.690 pesos y 1.740 pesos, volviendo a los niveles de junio.