Elordi nació en Brisbane (Australia) siendo el hijo de John y Melissa Elordi, quienes además tienen tres hermanas mayores que Jacob. Asistió a las escuelas secundarias católicas de St. Kevin, Melbourne y Saint Joseph en su ciudad natal pero desde temprana edad se vio encandilado pro la actuación.
Su debut en el cine se dio como extra en "Piratas del Caribe: La venganza de Salazar" de 2017 y a partir de allí ha ido construyendo una muy próspera carrera gracias a sus interpretaciones en series y películas de la talla de "Swinging Safari" de 2018, "The Kissing Booth" de 2018 a 2021 y "Euphoria" desde 2019 hasta la actualidad.
Su papel en la versión de "Frankenstein" de Guillermo del Toro? le valió una nominación al Globo de Oro a mejor actor de reparto.