Pensiones en riesgo por decreto que limitaría inversiones en el exterior

Una nueva alerta encendió el debate sobre el futuro del ahorro pensional en Colombia. La Asociación Colombiana de Fondos de Pensiones (Asofondos) manifestó su preocupación frente al decreto del Gobierno Nacional que busca limitar al 30% las inversiones que los fondos privados pueden mantener en el exterior, una medida que, según el gremio, podría afectar directamente la rentabilidad de los ahorros de millones de trabajadores.

De acuerdo con Asofondos, esta decisión impactaría a más de 19 millones de afiliados a fondos de pensiones como Colfondos, Porvenir, Protección y Skandia, quienes dependen de la eficiencia de estos portafolios para garantizar sus ingresos en la etapa de jubilación. El presidente del gremio, Andrés Velasco, señaló que cualquier política relacionada con el manejo de estos recursos debe priorizar el beneficio de los afiliados, dado que se trata de dinero de carácter privado.

Uno de los principales argumentos del gremio es la importancia de la diversificación internacional. Actualmente, los portafolios de inversión están estructurados bajo estándares globales que buscan equilibrar el riesgo y maximizar la rentabilidad. Esta estrategia, respaldada por teorías económicas y recomendaciones de organismos como la Ocde y el Banco Mundial, permite reducir la exposición a choques locales y aprovechar oportunidades en mercados externos.

Asofondos advierte que limitar estas inversiones obligaría a concentrar los recursos en el mercado colombiano, el cual tiene menor profundidad y liquidez. Esto podría generar presiones en los precios de los activos y reducir la capacidad de obtener rendimientos competitivos. En consecuencia, los afiliados verían un impacto directo en el crecimiento de sus ahorros.

Las cifras respaldan esta preocupación. Entre agosto de 2022 y septiembre de 2025, los fondos de pensiones obligatorias registraron rentabilidades anuales entre el 12% y el 17%, con ganancias acumuladas cercanas a los $164 billones. A largo plazo, los rendimientos superan los $370 billones, lo que representa una parte significativa de los recursos administrados.

Según el gremio, un ejemplo claro de este impacto es que una inversión de $1 millón hace diez años hoy podría duplicarse gracias a la diversificación internacional. Sin embargo, en un escenario con inversiones limitadas al mercado local, ese crecimiento sería considerablemente menor, reduciendo el valor final del ahorro.

Además del impacto individual, Asofondos advierte efectos macroeconómicos. La repatriación de capitales podría alterar variables como el tipo de cambio y el precio de los activos locales, afectando el poder adquisitivo de los recursos y generando distorsiones en los mercados financieros.

Pese a la preocupación, el gremio reiteró su disposición de seguir invirtiendo en Colombia, siempre que existan condiciones adecuadas de rentabilidad y seguridad. No obstante, insistió en que imponer restricciones podría debilitar el sistema y comprometer el futuro pensional de los trabajadores, abriendo un debate clave sobre el equilibrio entre política económica y protección del ahorro ciudadano.