Gobierno suspende la regla fiscal y sacude mercados: el dólar se dispara en Colombia

La decisión del Gobierno colombiano de suspender temporalmente la regla fiscal, activando la llamada “cláusula de escape”, provocó una fuerte sacudida en los mercados financieros. La medida, tomada en un contexto de presión sobre las finanzas públicas y falta de liquidez, generó una reacción inmediata en la devaluación del peso colombiano frente al dólar. 

Apenas se hizo pública la noticia, el dólar se disparó en el mercado local y superó los $4.200 COP, cuando la moneda estadounidense se encontraba a la baja desde hace un par de semanas. Expertos advierten que la tendencia al alza podría continuar, con proyecciones que lo ubican entre $4?300 y $4?500 en las próximas semanas. 

Tanto analistas nacionales como internacionales coinciden en que el peso colombiano fue una de las monedas emergentes más golpeadas del día frente al dólar, afectado por el aumento en la percepción de riesgo fiscal y las dudas sobre el compromiso del país con la sostenibilidad de sus finanzas.

¿Qué es la regla fiscal?

La regla fiscal, que por años ha sido vista como una señal de responsabilidad ante los mercados, busca mantener el equilibrio en las cuentas del Estado y evitar un endeudamiento excesivo. Aunque su suspensión está contemplada en situaciones excepcionales, la decisión genera inquietud sobre la capacidad del Gobierno para controlar el gasto y manejar un déficit que ya se ubica en 5,3% del PIB.

El impacto también se sintió en el mercado de deuda. Las tasas de interés de los TES (Títulos de Tesorería) subieron, encareciendo el financiamiento estatal. A su vez, los inversionistas comenzaron a exigir mayores rendimientos para seguir prestándole al país, lo que podría derivar en una salida de capitales y aún más presión sobre el peso.

Además, esta coyuntura limita el margen de acción del Banco de la República. Reducir las tasas de interés, una medida esperada para reactivar la economía, se vuelve más difícil ante el riesgo de una inflación impulsada por la devaluación.

El Gobierno anunció que este 13 de junio presentará el Marco Fiscal de Mediano Plazo, un documento clave que deberá aclarar cómo se financiarán los compromisos sin el respaldo de la regla fiscal. Por su parte, agencias calificadoras como Moody’s y S&P ya han advertido sobre posibles rebajas en la calificación crediticia del país si no se evidencian señales claras de disciplina fiscal.