Deuda del país sigue pesando y el pago de intereses prende alertas económicas

La deuda externa de Colombia cerró noviembre de 2025 en 54,8 % del Producto Interno Bruto (PIB), según las estadísticas iniciales divulgadas por el Banco de la República. Aunque el apunte representa una disminución frente a octubre, cuando se ubicó en 54,9 %, el nivel sigue aumentando y mantiene encendidas las alarmas sobre el costo económico que enfrenta el país.

En términos absolutos, el saldo llegó a USD 238.721 millones, es decir, 433 millones menos que el mes anterior. La disminución se explica principalmente por una disminución en las obligaciones del sector público, que pasaron de USD 145.430 millones en octubre a USD 144.546 millones en noviembre. Esto equivale a una caída de 20 puntos básicos dentro del PIB.

Mientras el saldo disminuyó lentamente, el pago de intereses mostró una conducta contraria. Solo en noviembre, el Gobierno desembolsó USD 1.466 millones por este concepto, más del doble de lo pagado en octubre. Este incremento refleja el impacto de tasas de interés más altas y de un mayor costo de financiamiento.

Por otra parte, el sector privado, continuó incrementando su endeudamiento externo por quinto mes continuo. El saldo alcanzó USD 94.175 millones, equivalente al 21,6 % del PIB. Los intereses pagados por empresas y entidades privadas también crecieron progresivamente frente al mes anterior.

El Banco de la República explicó que durante 2025 tanto el Gobierno como la autoridad monetaria han favorecido emisiones de largo plazo. Además, la entidad añadió ajustes en la medición de la deuda externa, alineándolos con estándares internacionales. Entre los cambios está la inclusión de títulos en pesos como los TES cuando están en manos de inversionistas extranjeros.

Estos cambios estadísticos aumentaron la cifra frente a reportes antiguos, lo que también influyó en el salto del indicador frente a septiembre.

Desde el ámbito académico, el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana advirtió que el país enfrenta un entorno de mayor percepción de peligro, lo que se traduce en tasas más altas. La entidad señaló que el perfil de la deuda moneda, plazo y vencimientos será decisivo en los próximos años, especialmente si no se contienen las presiones de gasto y el carencia fiscal.

Por ahora, aunque se mostró un pequeño alivio mensual, el peso de los intereses y el volumen reunido mantienen la discusión abierta sobre la sostenibilidad fiscal y el margen de maniobra del Gobierno en un contexto económico bastante exigente.